महामारी फैलने के बाद से दृश्य की पहचान, अंतर्राष्ट्रीय हीरा बाज़ार में कई स्पष्ट परिवर्तन हुए हैं:
1.उद्योग की निचली धारा (खुदरा) पहले गिरावट आई और फिर बढ़ोतरी हुई, सीधे मध्यधारा को प्रभावित कर रहा है (प्रसंस्करण उद्योग) और अपस्ट्रीम (खुदाई) उद्योग का;
2.महामारी के बाद के युग में बाजार तेजी से विकसित हुआ है, इन्वेंट्री साफ़ करने के लिए मिडस्ट्रीम और डाउनस्ट्रीम की मदद करना, और एक ऐसी बाज़ार स्थिति का निर्माण करना जहां आपूर्ति मांग से अधिक हो;
3.कम आपूर्ति के प्रभाव में, कच्चे और तैयार हीरों की कीमतें एक के बाद एक बढ़ी हैं, और महामारी से पहले के स्तर को पार कर गये हैं.
विशेष रूप से कच्चे हीरे की कीमत, कई बार उड़ान भरने के बाद, इसने बीच में कुछ चिंता पैदा कर दी है (और संपूर्ण आपूर्ति श्रृंखला).
आइए कुछ बहुत ही प्रतिनिधि तस्वीरें देखें.
आकृति 1: पॉल ज़िम्निस्की द्वारा गणना के अनुसार पिछले वर्ष में कच्चे हीरों के मूल्य सूचकांक में परिवर्तन
आकृति 2: कच्चे हीरों के मूल्य सूचकांक में परिवर्तन 2008 प्रति 2021 जैसा कि पॉल ज़िम्निस्की द्वारा गणना की गई है.
आकृति 3: भालू (भालू) 2020-उपस्थित 16 मेले में बिक्री परिवर्तन.
अलरोसा का वक्र डी बीयर्स के समान है. दोनों सुपर दिग्गजों को बाजार की गुप्त समझ है.
हमने पहले कहा था कि यदि संपूर्ण आपूर्ति शृंखला को चाबुक माना जाए, फिर डाउनस्ट्रीम बाज़ार इस चाबुक का नियंत्रित अंत है. के माध्यम से "झूला" डाउनस्ट्रीम बाज़ार का, the "अस्थिरता" की पूरी मार पड़ी है, जिसे कहा जाता है "चाबुक प्रभाव" अर्थशास्त्र में.
हीरा उद्योग के लिए, डी बीयर्स द्वारा अपना एकाधिकार खोने के बाद, अधिकतर परिस्थितियों में, खुदरा पक्ष ही एकमात्र कारक है जो इसका कारण बन सकता है "चाबुक का उतार-चढ़ाव". इसलिए, चाहे वह डी बीयर्स हो या अन्य बड़ी कंपनियां, उन्होंने शुरू से ही डाउनस्ट्रीम बाज़ार पर प्रभाव पर बहुत ध्यान दिया है. का कारण भी यही है "हमेशा के लिए निर्माण" रणनीति.
लेकिन कुछ भी पूर्ण नहीं है. कुछ मामलों में, चाबुक का दूसरा सिरा-अपस्ट्रीम की भी भूमिका निभा सकता है "चाबुक पकड़ना", हालाँकि यह वास्तविक नहीं है "चाबुक पकड़ना" लेकिन "सक्रिय विनियमन."
रैपापोर्ट ने दो दिन पहले एक बहुत दिलचस्प खबर जारी की: रूसी राष्ट्रीय कीमती धातुएँ और रत्न पुस्तकालय (यानी प्रसिद्ध गोखरण) हाल ही में एक मजबूत आउटपुट का अनुभव हुआ है, जिससे कच्चे हीरों का मूल्य सूचकांक गिर गया. विशेषकर द्वितीयक बाज़ार में, कच्चे हीरों की कीमत में गिरावट आई है 5% पिछले महीने में.
गोखरण बाजार में कच्चे हीरों का जोरदार निर्यात क्यों करता है?? दो कारण हैं:
1.अलरोसा की इन्वेंट्री वास्तव में पर्याप्त नहीं है, और साल का अंत करीब आ रहा है. एक बार स्टॉक ख़त्म हो गया, नुकसान बहुत बड़ा होगा;
2.मझधार (प्रसंस्करण उद्योग) कच्चे हीरों की कीमत के बारे में शिकायत कर रहा है, विशेषकर द्वितीयक बाज़ार में, मूल्य वृद्धि दर कहां पहुंच गई है 10% (या एक छोटा सा हिस्सा भी आ रहा है 20%). यदि मध्यधारा लाभ मार्जिन खो देती है, इससे पूरी श्रृंखला के स्थिर हो जाने की संभावना है.
तो मैंने इसके बारे में दो लेखों में कहा "सुपर चक्र" वह गोखरण, रूसी खजाना, एक की तरह है "नियामक पूल", बाजार की आपूर्ति और मांग को विनियमित करने में मदद करना.
यह का अवतार है "चाबुक पकड़ना" स्थिति बदलना. हालाँकि यह केवल समायोजन है और जरूरी नहीं कि यह दीर्घकालिक हो, यह एक बहुत ही महत्वपूर्ण बफरिंग भूमिका निभा सकता है.
भविष्य में हीरा बाजार का क्या होगा??
अलरोसा ने यह स्पष्ट कर दिया है निकट भविष्य में, हीरा बाजार हमेशा इसी स्थिति में रहेगा "कम आपूर्ति में आपूर्ति", और कच्चे हीरों की वार्षिक आपूर्ति लगभग बनी रहेगी 120 मिलियन कैरेट, और यह एक है "नया सामान्य" .
यह अधिक समझदार और वस्तुनिष्ठ दृष्टिकोण है. इसके लिए यहां तीन कारण हैं:
1.महामारी का अनुभव करने के बाद, आर्थिक प्रोत्साहन नीतियों के साथ मिलकर, डाउनस्ट्रीम (टर्मिनल) मांग वास्तव में लंबे समय तक मजबूत रहेगी (सामान्य ऑफ-सीज़न एक सामान्य उतार-चढ़ाव है);
2.अपस्ट्रीम (खनन कंपनियाँ) वास्तव में अल्पावधि में बहुत अधिक आपूर्ति नहीं की जा सकती. आख़िरकार, अर्गिल खदान को बंद कर दिया गया है, और वैश्विक आपूर्ति का पांचवां हिस्सा नष्ट हो गया है. छोटी खदानें मूलतः महत्वहीन होती हैं, और यहां तक कि एलेंडेल जैसी पुरानी खदानों को फिर से शुरू करना, प्रति वर्ष लाखों कैरेट से कोई खास फर्क नहीं पड़ेगा. ALROSA ने कहा है कि वह एक और उत्पादन बढ़ाएगा 5%, के पैमाने पर पहुंचना 33 मिलियन कैरेट/वर्ष, लेकिन ALROSA का केवल हिसाब है 30% दुनिया के कुल का. उत्पादन के मामले में डी बीयर्स अलरोसा जितना अच्छा नहीं है.
3.मध्यधारा में इन्वेंट्री का कोई स्पष्ट संचय नहीं है (में दो आलेख देखें "सुपर साइकिल"), इसलिए पीक सीजन के दौरान बड़े पैमाने पर खरीदारी की गति कमजोर होती नहीं दिख रही है.
लेकिन दो अज्ञात चर हैं:
1.क्या बड़े पैमाने पर महामारी पर काबू पाया जा सकता है?
2.क्या गोखरण बड़ी मात्रा में उत्पादन बनाए रख सकता है??
कोई नहीं जानता.
हालाँकि, वर्तमान स्थिति को देखते हुए, कच्चे हीरों की कीमत में समायोजन के बाद, बढ़ने की सम्भावना अभी भी बहुत है. जहां तक कीमत की बात है (प्राकृतिक) टर्मिनल में पॉलिश किये गये हीरे, यह मूल रूप से आपूर्ति की कमी और ब्रांड प्रभाव जैसे कई कारकों के प्रभाव में आने की संभावना नहीं है. जहां तक कुछ लोगों का कहना है कि संवर्धित हीरों के विस्तार से प्राकृतिक हीरों की कीमत में गिरावट आएगी, मेरी राय में यह अभी भी एक बड़ा प्रश्नचिह्न है.